日照设备保温工程 谷歌2025年营收破4000亿好意思元，云业务成中枢增长引擎

题：聚焦好意思股2025年四季度财报日照设备保温工程

联系人：何经理 稽察新行情

　　当地时期2026年2月4日，Alphabet发布抑止2025年12月31日的四季度及全年财务功绩。财报显露，公司全年营收次冲破4000亿好意思元，Q4营收同比增长18，AI时间驱动中枢业务增长，谷歌云业务接续增速，举座盈利才调稳步升迁，各项要津成见均呈现积态势。

　　、举座功绩概览：营收盈利双增，领域应突显

　　2025年并营收达4028.36亿好意思元，同比增长15；四季度营收同比大涨18至1138.28亿好意思元。

　　全年净利润1321.70亿好意思元，同比增长32，稀释每股收益（EPS）达10.81好意思元，同比升迁34；Q4净利润344.55亿好意思元，同比增长30，稀释EPS为2.82好意思元，同比增长31，盈利增速显耀于营收增速，彰显领域应与成本抑止成。

　　运营层面，公司全年运渔利润率踏真实32，Q4运渔利润率为31.6（含Waymo联系21亿好意思元职工薪酬支拨），举座保握行业位。

　　现款流面，2025年全年议论步履提供的净现款达1647.13亿好意思元，同比增长31.5；Q4议论步履净现款为524.02亿好意思元，同比增长34。

　　二、业务板块分析：中枢业务稳增日照设备保温工程，云业务成增长引擎

　　（）谷歌工作：营收基石，多元驱动增长

　　谷歌工作看成中枢营收板块，2025年Q4营收达958.62亿好意思元，同比增长14，占总营收的84.2，已经公司功绩的压舱石。细分业务中，谷歌搜索十分他业务同比增长17，从2024年Q4的540.34亿好意思元增至630.73亿好意思元，AI时间的度融动搜索使用率创历史新；谷歌订阅、平台及确立业务雷同增长17，营收达135.78亿好意思元，蹧跶者工作付费订阅用户3.25亿，谷歌One与YouTubePremium成为中枢增长能源；YouTube告白业务增长9，营收113.83亿好意思元，重叠订阅收入后，YouTube2025年全年总收入冲破600亿好意思元，完了里程碑式卓绝。

　　（二）谷歌云：增速跑，AI需求成中枢驱能源

　　谷歌云业务接续爆发式增长，2025年Q4营收176.64亿好意思元，同比大幅增长48，增速远举座业务水平。抑止2025年末，谷歌云年动手率已700亿好意思元，成为公司主要的增长引擎。Q4运渔利润达53.13亿好意思元，同比激增154。

　　（三）其他业务：小幅下滑，亏蚀有所扩大

　　其他业务（OtherBets）Q4营收3.70亿好意思元，同比下滑7.5，运营亏蚀36.17亿好意思元，亏蚀领域较2024年Q4的11.74亿好意思元有所扩大，主要与自动驾驶业务Waymo的握续参加联系。

　　三、财务健康度：钞票领域膨胀日照设备保温工程，本钱结构化

　　抑止2025年12月31日，设备保温施工Alphabet总钞票达5952.81亿好意思元，较2024年末的4502.56亿好意思元大幅增长32.2。其中，现款及现款等价物307.08亿好意思元，市集able证券961.35亿好意思元，计达1268.43亿好意思元，流动为充裕。欠债面，永久债务从2024年末的108.83亿好意思元增至465.47亿好意思元，主要因2025年11月刊行248亿好意思元担保单据用于般企业用途，举座钞票欠债率约30.2，财务结构矜重。

　　成本抑止面，2025年Q4总用度支拨778.94亿好意思元，同比增长18.9，与营收增速基本匹配。其中，研发支拨185.72亿好意思元，同比增长41.6，销售营销、般及科罚用度增速相对良善，永别为11.6和21.2，成本结构举座理。

　　四、地区进展：亚太地区增速先，全国市集平衡发展

　　从地区营收分散来看，2025年Q4好意思国市集营收554.44亿好意思元，占总营收的48.7，同比增长17，已经大单市集；EMEA地区营收330.56亿好意思元，占比29.0，同比增长17；亚太地区进展为亮眼，营收185.27亿好意思元，同比增长22，恒定汇率下增长23，增速跑全国；其他好意思洲地区营收68.69亿好意思元，同比增长20，恒定汇率下增长19，全国市集呈现平衡增长态势。

　　五、要津政策与事项

　　AI政策化：自研模子Gemini3成为进击里程碑，每分钟通过平直API处理100亿个令，Gemini欺骗月活用户7.5亿，AI时间握续驱动搜索、云等中枢业务增长。

　　本钱支拨议论：2026年展望本钱支拨1750-1850亿好意思元，将主要用于空闲AI联系基础门径需求及业务膨胀。

　　Waymo融资与支拨：2026年2月Waymo秘书160亿好意思元融资，大部分由Alphabet出资；2025年Q4证据21亿好意思元Waymo职工薪酬支拨。

　　股息政策：董事会秘书季度现款股息0.21好意思元，将于2026年3月16日支付给抑止3月9日登记在册的A类、B类及C类股鼓动。

　　六、追想

　　2025年Q4及全年，Alphabet凭借AI时间的度赋能，完了了营收与盈利的双增长，全年营收破4000亿好意思元，谷歌云业务的爆发式增长与盈利成为大亮点，中枢搜索与YouTube业务稳步增长，为公司提供了坚实的营收基础。鼓胀的现款流、矜重的财务结构以及对AI的握续重投，将撑握公司在全国科技竞争中保握先地位。不外，Waymo等立异业务的握续亏蚀、全国市集汇率波动等成分仍可能带来潜在风险，后续需关心AI时间交易化落地成及云业务增长的握续。

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职守剪辑：李桐

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